Lannebo Norden minskade 3,0 procent i januari - Autoliv nytt innehav – Marknadsnytt | InvesteraMera
Lannebo Norden minskade 3,0 procent i januari - Autoliv nytt innehav
Fonden Lannebo Norden A minskade 3,0 procent i januari, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon Peter Lagerlöf och Adam Hansson.
Inledningen av året präglades av stigande aktiekurser i Norden, i linje med utvecklingen vid föregående årsskifte. Uppgången förklaras ha skett parallellt med fortsatt medialt fokus på politiska utspel från USA:s president, ökande metallpriser samt en försvagad dollar. Stora bolag utvecklades tydligt starkare än mindre bolag på de nordiska marknaderna.
Totalt avancerade de nordiska börserna med närmare fyra procent. Danmark utvecklades starkast medan Finland uppvisade den svagaste uppgången.
Enligt förvaltarna har marknadsaktörer i ökande grad valt att bortse från politiska utspel och i stället fokusera på underliggande ekonomiska faktorer. Den globala ekonomin växer och bolagens vinster ökar, men några tydliga tecken på bredare konjunkturförbättring syns ännu inte i makrodata eller i rapporterna.
Samtidigt fortsätter omfattande investeringar inom områden som AI, försvar, energiomställning och elektrifiering, vilket gynnar bolag med sådan exponering. Industriproduktionen i stort beskrivs dock som fortsatt svag.
Ett mer varaktigt uppsving bedöms kräva att hushållens konsumtion tar fart. Lägre inflation, sänkta räntor och finanspolitiska åtgärder har stärkt hushållens inkomster. I Sverige har konsumtionen ökat tydligt det senaste halvåret, medan utvecklingen i övriga länder varit mer återhållsam.
Ädelmetaller som guld och silver har stigit kraftigt. Förvaltarna noterar samtidigt att riskaptiten är hög på aktiemarknaden och att kreditspreadarna är historiskt låga, vilket uppges indikera att delar av råvarumarknaden kan vara felprissatta. Dollarförsvagningen bedöms däremot ha stöd i fundamenta, bland annat till följd av USA:s ekonomiska politik och höga utlandsskuld.
I den svenska rapportsäsongen har försäljning och vinster minskat med några procent jämfört med motsvarande period föregående år. Utfallet har dock överträffat de nedjusterade förväntningarna.
Fonden beskrivs ha en bred sektorfördelning. Banksektorn anses fortsatt attraktivt värderad, även om vissa positioner reducerats. Den relativt höga andelen mindre bolag har påverkat den relativa avkastningen negativt, men bedöms ha återhämtningspotential.
Under perioden togs Autoliv in som nytt innehav. Samtidigt avyttrades det återstående innehavet i Lindab, då risken för kortsiktiga vinstbesvikelser bedöms vara förhöjd.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alfa Laval, Novo Nordisk och Nordea med vikter om 5,3, 4,7 respektive 4,6 procent.