Jefferies sänker riktkursen för Essity - ser press på vinsten i höst

Jefferies sänker riktkursen för hygien- och hälsobolaget Essity till 251 kronor (263) och upprepar rekommendationen behåll. Analyshuset räknar med att stigande råvarukostnader kommer att pressa resultatet tydligt under andra halvåret samtidigt som prishöjningarna slår igenom med fördröjning.

Jefferies väntar sig högre priser från tredje kvartalet, med större effekt i det fjärde, men bedömer samtidigt att volymerna försvagas, särskilt inom Consumer Tissue och Professional Hygiene. Massakostnaderna väntas vara 10 procent högre i tredje kvartalet och 20 procent högre i fjärde kvartalet jämfört med året före, inklusive valutaeffekter.

Prognosen för Essitys organiska försäljningstillväxt 2026 sänks till 1,3 procent från 2,0 procent. Rörelsemarginalen väntas bli 13,3 procent, en nedgång med 0,8 procentenheter från föregående år.

Jefferies är även skeptiskt till värdeskapandet från en eventuell separation av Consumer Tissue, trots att aktivistinvesteraren Cevians intåg har ökat sannolikheten för en sådan affär. Analyshuset bedömer att kostnadsökningarna och svagare volymer gör utsikterna mer utmanande framöver.