Skandalen från början: Så rasade allt för Intellego

*Detta är en artikel av Nina Bos och Joakim Malmberg på Omni Ekonomi

UV-teknikutvecklaren Intellego gick från att vara något av en doldis till att bli en småspararfavorit, snudd på över en natt. Men snart blev aktieägarskaran varse om att allt inte stod rätt till. I höstas anhölls den dåvarande vd:n misstänkt för grovt svindleri, och nu visar det sig att i princip alla intäkter från fjolåret var påhittade. Omni Ekonomi reder ut vad som hänt hittills i den växande härvan.

September 2025: Omvänd vinstvarning väcker frågor

DI avslöjar att två av Intellegos toppchefer har sagt upp sig. Ingen av dem vill uppge varför och inte heller vd Claes Lindahl vill svara på tidningens frågor.

Vid börsens stängning lägger aktien sin sämsta handelsdag på två år till handlingarna, efter ett ras på 17 procent.

Dagen efter släpper Intellego en omvänd vinstvarning: enligt preliminära siffror har man nått sitt helårsmål för ebit-resultatet på över 400 miljoner kronor – drygt två veckor efter att målet skruvades upp.

Aktiespararnas chefsjurist Sverre Linton ställer sig frågande till den snabba måluppfyllnaden. Till EFN säger han att tajmingen är anmärkningsvärd: ”Har man så dålig koll på sina prognoser?”

Det framkommer att Claes Lindahl bara dagar före den omvända vinstvarningen köpte 3 000 aktier i bolaget för sammantaget 77 000 kronor.

På en webbkonferens under samma månad förklarar Lindahl att det just nu är ”extremt svårt” att förutse hur många och stora order som kommer att läggas under kvartalet.

Gällande ebit-målet för helåret som man spräckte på bara ett par veckor säger han att bolaget valde att sätta ett konservativt mål, eftersom man bommade sitt dåvarande mål i fjärde kvartalet i fjol. ”Mycket kan hända, men vi har hellre konservativa mål och når dem”, säger han och tillägger att han inte ser någon betydande nedgång under ”överskådlig tid”.

Oktober 2025: Blankare ifrågasätter stororder

Intellego meddelar att dotterbolaget Yuvio har fått en order värd 22 miljoner euro, motsvarande över 240 miljoner kronor, på UV-desinfektionsinstrument för leverans under årets sista kvartal.

Vem kunden är framgår inte i kommunikationen, men ett par dagar senare avslöjar den norske privatinvesteraren Øystein Barmen att det rör sig om tyska Moveomed. Bolaget, som enligt Direkt har mindre än nio anställda, hade en balansomslutning om 800 000 euro i fjol.

Analysföretaget Maius Partners publicerar en blankarrapport som ifrågasätter en annan stororder. Det gäller det femåriga miljardavtal med kinesiska Likang, som offentliggjordes i november i fjol.

Enligt Maius överstiger de kommunicerade beloppen i affären helårsintäkterna för Likangs moderbolag Yuwell med god marginal. Yuwell, menar Maius, uppger sig visserligen ha skrivit avtal med Intellego men utan att spika något förutbestämt belopp.

Intellego tillbakavisar kritiken och påpekar att redovisningsfirman Deloitte har granskat siffrorna.

Intellego gör en nyemission om 210 miljoner kronor riktad mot ett bolag kontrollerat av det amerikanska riskkapitalbolaget Heights Capital Management.

November 2025: Aktiekollaps och anhållen vd

Intellego kollapsar på börsen efter att den 10 november presenterat sitt tidigarelagda delår. Resultaten överträffar förvisso bolagets egna preliminära siffror, men DI pekar på andra delar i rapporten som marknaden ogillar. Det väcker misstro att en stor del av kassaflödet verkar komma från ett samarbete med Exportkreditnämnden.

I samma veva som rapportsläppet petas finanschefen Hans Denovan, som efterträds av den tillträdande operativa chefen Henrik Resmark.

Inför börsöppning den 18 november handelsstoppas Intellego. Några timmar senare meddelas att vd:n Claes Lindahl har anhållits misstänkt för grovt svindleri.

Nu framkommer också att Ekobrottsmyndigheten, EBM, gjort ett tillslag mot bolaget och även verkställt ett så kallat försvarsbeslut om 100 miljoner kronor på företagets konto.

”Företaget tar dessa frågor på största allvar och är fast beslutat att samarbeta fullt ut med myndigheterna”, uppger bolaget i ett pressmeddelande.

När Claes Lindahl avgår som vd den 21 november tar styrelsemedlemmen Jacob Laurin tillfälligt över posten. Samma morgon har Lindahl, som suttit anhållen, begärts häktad av EBM. Till EFN säger advokaten Olof Hildebrand att hans klient förnekar misstankarna.

Senare samma dag uppger Intellego att börsoperatören Nasdaq avser att avnotera Intellegos aktier från First North.

En stormig månad avslutas med att revisorn Deloitte anmäler misstanke om bokföringsbrott till EBM.

December 2025: Fler misstänks för brott när härvan växer

Fler personer har delgetts misstanke om brott i den växande Intellego-härvan. Det uppger EBM:s åklagare Thomas Hertz för DI den 5 december. Han är dock förtegen om vilka personer det rör sig om.

I ett pressmeddelande tio dagar senare ska bilden klarna något. Intellegos storägare och styrelseledamot Johan Möllerström misstänks för grovt svindleri och grovt bedrägeri, meddelar Sensodetect där Möllerström sitter som ordförande.

I samband med det petas Möllerström från ordförandeuppdraget.

Januari 2026: Fejkade siffror avslöjas i redovisningen

En order värd motsvarande 238 miljoner kronor hos Intellegos dotterbolag Yuvio från tyska Moveomed dras tillbaka. Anledningen är förfalskade villkor, som revisionsjätten KPMG upptäckt i sin utredning.

– Sedan tidigare vd häktades [...] vänder vi på alla stenar, alla transaktioner granskas, säger Jacob Laurin, tillförordnad vd, i en kommentar.

Styrelsen misstänker nu att att ”de flesta och kanske alla” intäkter för 2025 är felaktiga och ber därför KPMG att nagelfara tidigare årsredovisningar. I slutet av månaden konstaterar revisionsfirman att 640 av 644 miljoner kronor av den rapporterade nettoomsättningen under de tre första kvartalen i fjol inte borde ha intäktsredovisats.

– Det står klart att den tidigare verkställande direktören kringgick samtliga kontrollmekanismer, inklusive styrelsens tillsyn. Vi blev alla vilseledda av en skicklig bedragare, säger styrelseordförande Greg Batcheller, på en pressträff.

Han säger vidare att Lindahl är ensam ansvarig för skandalen i Intellego, och att hela styrelsen väntas bli utbytt på den stundande extrastämman i februari.

Lindahl, som förnekar brott, har inte bemött de senaste anklagelserna från ordförande Batcheller.

Avslöjandet om siffertrixande ger eko i finans-Sverige. ”Intellego är nog det värsta sedan Fermenta”, skriver Aktiespararnas chefsjurist Sverre Linton på X.